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  CAPITAL Entrepreneur 資本企業家   第 121 期

金銀業貿易場

香港金銀業貿易場

奠定香港金融地位

朝向亞洲交易中心



金銀業貿易場明年便踏入100周年誌慶,近一個世紀,貿易場積極參予香港建構國際金融中心的過程,是不可或缺的一份子。香港開埠初期,銀行仍未出現
,金號便擔當金融交易的工作,譬如黃金、外匯買賣等業務,今天的琤矷]0011)、永隆(0096)、永亨(0302)、大生等銀行,便是從昔日的金號演變而成,可以說,金號奠定了今天的香港金融體系。

創立於1910年的金銀業貿易場,前稱金銀業行,是由一班華資金融業前輩所組成,努力經營,發展成為今天的規模,譬如琤苀郈鴗H何善衡、何添、永亨創辦人馮堯敬、永隆創辦家族伍潔宜、大生馬錦燦、「金王」胡漢輝等。近百年來,除了戰爭期間,貿易場都一直不間斷地進行黃金交易,建立香港金市的國際地位,地位舉足輕重。昔日四會合一組成的香港聯合證券交易所,便包括我們(金銀證券交易所),之後成為了現在香港交易所(0388)的一部分。



港有力成亞洲黃金交易中心

近年國際投資大環境出現動盪,黃金價值重獲投資者的注意,黃金交易受重視。縱觀世界黃金市場,歐洲的交易中心位於倫敦、美洲的交易中心位於紐約。目前亞洲的黃金交投量不斷冒升,然而,迄今亞洲區仍欠缺一個真正的黃金交易中心。

中國自改革開放以來,國力日益壯大,經濟發展快速穩定,在國際上的經濟地位也逐漸增強。內地投資者對於黃金的需求毋庸置疑,本來上海設有黃金交易所,但基於先天的種種限制,始終無法成為一個面向世界的區域交易中心。與諸多其他亞洲城市相比,香港則是成為亞洲區黃金交易中心的最佳選擇。

香港作為亞洲金融中心之一,屬於北京時區,在時差上剛好填補紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔,香港下午時段的黃金報價剛好成為倫敦金市開市的重要參考價,與紐約及倫敦的交易時段相輔相承,連貫亞洲、歐洲、美洲,形成完整的世界黃金市場。香港具有獨特的地理位置,地處亞洲區中心,北靠祖國大陸;南接東南亞、澳洲;西臨印度、中東;東望日本、韓國、台灣。這種先天的優勢地理位置,給黃金貿易和黃金現貨交收帶來很大的方便。

此外,在香港金銀業貿易場近百年的交易歷史中,培養出一大批優秀成熟的專業人才和一套規範的市場運作規則,為香港黃金市場的發展打下了堅實的基礎。本地大部份金融投資產品都受到政府規管,然而,黃金一直是例外,這主要基於業界一直以來的自律,並自行建立了一套規範化的準則。



朝向上市終極目標進發

過去一個世紀,世界金融市場經歷多次興衰,儘管如此,貿易場仍然能獨善其身,不斷改革創新。去年建立了電子交易平台,實行19.5小時的交易時段,增加黃金交易品種,以及逐步規範市場的運作,可以提高黃金從業員的專業資格和職業操守,未來更會朝向上市的目標進發。

《時代雜誌》去年推出「紐倫港」新概念,倡議打造一個以紐約、倫敦和香港三大金融中心為主的新體系。可以相信,香港致力建立黃金交易中心,對鞏固區域金融中心地位百利而無一害。因為香港本已有過百年黃金貿易的歷史,現時又已經擁有成熟的市場,如果能得到特區政府更多重視和關注的話,絕對是本小利大、事半功倍的好事。近年市場各自推出不同的黃金投資產品,我們認為,多元化是好事,可以讓投資者有選擇。如果政府可以居中協調,避免惡性競爭,讓彼此優勢互補,締造共贏局面,便是一大善政。



電子化+多元化+規範化

改革自強不息

邁向現代化交易所



金銀業貿易場自李德麟2006年擔任理事長以來,一直積極推行電子化、多元化和規範化三大現代化工程。去年推出的電子交易平台,深獲市場歡迎,今明兩年更會繼續推出新產品和發牌制度,而李德麟的終極目標,更是要把貿易場上市,成為一個現代化的交易所,把貿易場發揚光大,朝向下一個百年!



金銀業貿易場在2008年3月底推出電子交易平台,由早上8時開始運作,至翌天凌晨3時半,實施19.5小時交易時段,全面覆蓋香港、倫敦和紐約世界三大主要金市的交易時間,讓認可交易商進行倫敦金、倫敦銀買賣,獲得公平、公開、公正的交易編碼。投資者憑著這個交易編碼,即可查詢交易資料,包括成交價格、時間和數量等,大大提高買賣透明度。

李德麟介紹,電子交易平台推出剛好一年,在會員的支持下,交易量節節上升,從初期的平均每天約7萬安士倫敦金交易量,急速升至近期突破100萬安士,高峰期間,更創下170萬安士記錄,並且交易量還在增長中,證明電子交易平台已逐漸得到投資者的認同。

總結電子交易平台的成功,李德麟指出,扭轉以往買賣雙向交易的不公平開價,是致勝關鍵。他解釋,以往莊家的開價,並不是根據市場去定價,只是根據莊家本身的持倉去制訂,差價幅度很大,對於投資者構成不公平。電子交易平台的誕生,讓買賣方可以根據市價來進行交易,由於完全開放,相對更加公平,因此參予者和成交量也健康增長。

他冀望,未來會有更多成員加入電子交易平台,令交投進一步暢旺。貿易場現時共有171家行員,共分為四類,包括銀行、金商、經紀行和零售商,現時很多經紀行都已加入電子交易行列,若然銀行和金商也參予的話,成交量肯定會大大增加:「每天300萬肯定無問題!」



九九金交易單位拆細

產品多元化,是貿易場今年重點工作之一,九九金交易電子化便是其中一項工作。李德麟介紹,九九金是貿易場的傳統交易產品,現在正在編寫和測試九九金電子交易程式,估計下半年可以推出,讓投資者在網上買賣九九金。如反應理想,貿易場未來會爭取把其他產品也加入交易平台中。

另一方面,貿易場也計劃把九九金的交易單位拆細,方便散戶參予。現時的九九金,每100O為一個單位,以每O逾8,000元計算,入場至少80萬多元,門檻十分高;李德麟指出,計劃每手拆細為5O,即一手入場費降至4萬多元,讓普通投資者也可以參予。屆時投資者透過貿易場屬下行員,便可以進行買賣,或會抽取小額手續費,而在產品普及化後,手續費相信會逐步降低,預料下半年可以實施。



三級註冊制度下半年推出

為了維護公平、公開的市場,規範業界運作,貿易場將建立註冊制度,以提高從業員的專業資格和職業操守。李德麟詳述,籌備中的註冊制度分為三級,包括經理級(司理人)、交易員、客戶主任,每個級別都有不同要求,有各自的課程和考試,從業員要通過考試才能獲得牌照,牌照並會定期更新,以確保所有從業員擁有最新的專業知識和才能。

他表示,經理級牌照將要求從業員全面把握和了解業務,包括管理、會計、營運和銷售等;交易員牌照則要求從業員清楚了解電子交易模式、金銀業貿易場所有產品及買賣運作;至於客戶主任牌照,則要求從業員掌握開戶、銷售等細則。

李德麟稱,現時正完善指引、課程和考試等機制,預料註冊制度將於今年底、明年初正式實施,並設立豁免制度,讓合資格從業員短期內毋須考試。



自我優化 提升認同

經歷近百年的演變,金銀業貿易場也不斷改革,未來更朝向上市地位目標進發。李德麟指出,許多年輕人都不甚明白貿易場的淵源和工作,故此需要現代化,讓貿易場可以繼續延續下去。近年致力於產品多元化和行業規範化的工作,是要自我強化和優化,務求每一方面都更為完善,提升市場、政府、業界和投資者的認同,最終演變成為一間現代化的上市交易所,迎接下一個百年的挑戰。



金銀業貿易場

電  話: +852 3678 0000 / +852 2544 1945

傳  真: +852 2854 0869

網  站: www.cgse.com.hk

地  址: 香港孖沙街12-18號 金銀商業大廈3樓(詳細內容,請參閱雜誌。)

 

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李德麟 香港金銀業貿易場理事長
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昔日的金銀業貿易場,以舉手形式進行交易,場面相當熱鬧。
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金銀業貿易場每年舉行的新春團拜,都是社團盛事,各界踴躍參予。
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貿易場去年3月試推電子交易平台,象徵金市邁向新一頁。
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李德麟帶領貿易場展開改革,遇向現代化。
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